兔年新基金“神仙打架”,“长跑老将”和“强棒新人”该怎么选?
来源:华尔街见闻     时间:2023-02-06 07:41:54

2023年2月开启,主动权益类基金的发行也开始“兔”飞猛进。

老中新三代皆闻风而动,对决基金回血之日。


(资料图)

长跑老将的产品自然引人关注,但强势平台的新人可能也颇有“姿色”,还有神秘的“中生代”。

究竟怎么选, 其实很考校投资者的研究功夫。

发行数“兔”飞猛进

据Choice数据统计,未来一周(2月6日至2月10日),将有15只主动权益类基金进入发行程序。

算上春节后新进入发行的一些新基金,未来一周的新基金舞台上,真的可以算争奇斗艳、百花齐放。

这其中,关注度较大的可能有以下几位:

一、财通基金的金梓才,在独立平台上熬出头的“行业轮动高手”,习惯从中观行业出发,重拳出击,近几年的中长期业绩算是可圈可点。

二、交银施罗德的郭若,新人基金经理,精选个股风格。交银基金近年推出的权益基金新人,第一支基金都是业绩大胜,没有败绩。郭若本人跟的又是牛人辈出的机械赛道,理论上有业绩爆发的可能。

三、建信基金的姜锋,中生代基金经理,业内比较少见的非赛道投资风格,中长期业绩也不错。比较大的挑战是,他管理的不同基金间业绩差异较大,这是不确定性。

“中观落子”金梓才

金梓才是业内近年关注度不断提高的基金经理,过去几年凭借着神奇的“行业轮动重配”的风格,行走权益市场,中长期业绩排名相当不错。

他管理时间较长的财通成长优选(2015年起管理),除了第一年业绩不佳外,此后六年业绩都是业内中前行列(下图),从表现看可圈可点。

金梓才赚钱的“点”非常“独特”,属于“神来之笔”、“利润险中求”的那种。

简单的说,金梓才是把投资重点落于“中观行业”的层面,每年都要寻找市场内成长最好、或是风险收益最好的板块然后重仓。

他2017年落子电子、2018年靠消费做防御、2019年回到科技半导体、2020末回师化工、2021年末落子养殖等都是比较成功的操作。

但同时,这种每年高轮转,每年都要有“灵感”的操作方法,对于基金经理的“考验”是非常大的。不仅要勤于研究,而且也要不能出大错。

随着规模的不断增大,金梓才还能不能一直维持既往的“神奇表现”,是这只新基金未来能否大红大紫的关键。

“常胜平台”出郭若

与金梓才相比,交银施罗德的郭若则是一个投资新人,简历也比较简洁:清华大学工业设计及经济学学士、香港大学金融学硕士、交银施罗德行业分析师。

从简历可以看出两点,1、郭若当年的学业成绩一定不错;2、他出身是交银施罗德的行业分析师。

后者这个群体过去几年是产出过“交银三剑客”、杨金金、楼慧源、田彧龙、郭斐等一堆明星基金经理的。

业内还有一个“玄学总结”:即交银施罗德近几年推出的新人基金经理,第一支基金无一例外是大赚的。

这个纪录能否延续,当然还是需要观察的。但从投资规律上看,交银历史上新人基金经理比较“成功”,可能有以下原因:

1、交银基金的“强棒”是选牛股,这需要基金经理和行业分析师的密切配合,所以从行业分析师序列中选拔的新基金经理,延续这个投资风格,不容易犯大错。

2、新人基金经理的规模通常都不会太大,比较容易发挥个人的“选股优势”和“研究积累”。

3、交银基金内部比较团结,资深基金经理对新人帮助比较多,新基金经理成熟较快。

郭若能否延续这个“不败”纪录需要时间来证明,但考虑到此次他管理的是一只发起式基金(规模通常不会太大,团队也要参与投资),以“配置”的心态参与投资,似乎风险也不怎么大。

“中生代”的双面业绩

历史上专户特色特别明显的建信基金,近年似乎也在冒出一些中生代基金经理,此次发新的姜锋是其中之一。

姜锋的业绩是需要细细“品读”的。

以其管理时间较长的建信健康民生基金为案例,近四年的业绩排名都盘踞在同类基金前四分之一,是蛮值得一看的。

而且,20、21年和22年业绩都不错失比较难得的,这三年市场风格有较大的切换,几乎年年不同,姜锋在这只基金的管理上,是体现了一定的水平的。

从组合重仓股看,建信健康民生这三年的重仓股也没有太多的“赛道”特征,也没有掺和太多“新能源股”的特征,基本是靠个人的龙头股+独门小股票,来挣收益的。

以这个基金的数据看,姜锋应该是比较注重价值风格和比较能选股的。

但姜锋的投资有两个问题要“解释”的清楚。

其一是,他的不同基金之间的业绩差异问题。

姜锋管理的两只时间很长的基金,建信健康民生和建信环保产业,业绩和排名“天壤之别”。

其二是规模问题,他早年管理的产品规模都不大,但近年扩张较猛,新基金如果发的好的话,可能会去挑战百亿门槛,他的策略能否经受住规模的增长考验,还需要进一步观察。

附图:建信健康民生A的规模变化

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