文/《清华金融评论》资深编辑秦婷

【资料图】

2022年11月25日个人养老金制度正式启动，人社部数据显示，制度启动当日，个人养老金开户人数达110万，最新公布的数据显示，目前开户人数已经超过1700万。随着制度的启动，各机构的个人养老金产品不断上新，目前来看，由于保本且利率相对较高，养老储蓄产品颇受市场欢迎。

据了解，2022年12月以来，多家银行上线了养老储蓄产品。由于利率定价普遍高于现行普通存款利率，且同样受到存款保险制度保护，养老储蓄产品颇受市场追捧。

根据《个人养老金实施办法》，个人养老金是指政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营、实现养老保险补充功能的制度。个人养老金实行个人账户制，自主选择购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等四大类金融产品（统称个人养老金产品），并按照国家有关规定享受税收优惠政策。

近日，多家机构开始上线个人养老金产品，尤其是个人养老储蓄产品。例如民生银行近期正式上线个人养老金储蓄类“安心存”产品，该产品不仅支持提前支取，到期一次性还本付息，而且3年期利率最高可达3.4%。招商银行12月初也推出了四种期限类型储蓄产品，分别为1年期、2年期、3年期和5年期，产品也支持提前支取。其中，3年期年利率3.25%，5年期年利率3.3%。

中国银行相关负责人表示，特定养老储蓄产品属于人民币定期存款，相较于普通定期存款，有四大特点：一是储种齐全，储户可结合自身资金情况按需选择；二是存期更长，符合养老定位，且不同期限的产品与客户年龄有一定适配性，更加精准服务养老需求；三是专属利率，利率定价一定程度上体现了普惠性；四是灵活支用，存款人因个人原因需要用款，可以办理提前支取。

因此相比之下，养老储蓄的利率在市场中属于较高水平，与普通存款相比更有竞争力。例如目前招行5年期整存整取利率为2.65%，3年期整存整取利率为2.6%。此外，高起点的产品类似5万元起的通知存款、20万元起的大额存单，并不享有每年1.2万元的抵税额度。

国有四大行特定养老储蓄产品纳入个人养老金产品

值得注意的是，国有四大行推出的特定养老储蓄产品，也被纳入在个人养老金产品的统计中。

2022年7月，为加快推进商业养老金融业务发展，进一步丰富养老金融产品供给，满足人民群众多样化养老需求，银保监会、人民银行发布《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》。通知明确，由工商银行、农业银行、中国银行和建设银行在合肥、广州、成都、西安和青岛五个城市开展特定养老储蓄试点。单家银行试点规模不超过100亿元，试点期限为一年。

1

产品类型及期限有哪些？

特定养老储蓄产品设定了整存整取、零存整取、整存零取三种类型，涵盖5年、10年、15年、20年4个期限，可满足个人客户中长期的多样性养老需求。

2

产品利率如何？

特定养老储蓄产品的年化利率在不同试点地区略有差异，但普遍高于大型银行5年期定期存款的挂牌利率。

据调查，整存整取产品利率较高，广州、成都和西安均为4.0%，青岛和合肥则为3.5%。零存整取和整存零取利率相对较低，广州、成都、西安利率为2.25%，青岛和合肥则为2.05%。

目前各大银行挂牌的存款利率，5年期整存整取为2.65%，零存整取、整存零取则为1.45%。同时，各大银行的大额存款利率，目前也均不到4%。特定养老储蓄产品在利率上具有较大优势。

3

起存金额是多少？

在起存金额方面，特定养老储蓄整存整取、零存整取、整存零取分别为50元、5元和1000元。

4

是否保本？

由于特定养老储蓄产品属于定期储蓄存款，保本保息。

5

是否有条件限制？应该如何购买？

年龄在35周岁以上的客户才可以购买，且目前只在广州、青岛、西安、合肥以及成都五地试点发售，每位客户在单家试点银行特定养老储蓄产品存款上限为50万元。

特定养老储蓄产品到期日必须年满55周岁，即储户年龄+购买产品期限需大于等于55，且产品到期后，利率也会根据当时的市场情况进行重新定价。

办理特定养老储蓄产品需持开办地区（目前仅有五个试点地区）签发的本人身份证、储蓄卡到当地的银行网点进行办理。

6

能否提前支取？

存款人因个人原因需要用款可以办理提前支取。其中，整存整取产品支持部分提前支取和全额提前支取，部分提前支取次数不受限制，部分提前支取后剩余金额应不低于起存金额。零存整取、整存零取产品不支持部分提前支取，仅支持全额提前支取。

7

提前支取利率如何计算？

据了解，特定养老储蓄产品每5年为一个计息周期，同一个计息周期内利率水平保持不变，每个计息周期的适用利率以该周期开始日的特定养老储蓄产品利率执行。提前支取的话，产品实际存期满5年倍数部分，按存入日5年期同类型存款的挂牌利率计息，不满5年部分按支取日活期储蓄存款挂牌利率计息。

8

是否可用个人养老账户的资金购买？

11月25日，人力资源社会保障部宣布个人养老金制度启动实施，广州、西安、成都、合肥和青岛等36个城市在列。而根据银保监会此前发布的《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法》，开办个人养老金业务的商业银行所发行的储蓄存款（包括特定养老储蓄，不包括其他特定目的的储蓄）可纳入个人养老金产品范围，由参加人通过资金账户购买。

参加人仅可购买其本人资金账户开户行所发行的储蓄产品。这也就意味着，试点地区的公众可以通过个人养老金账户购买特定养老储蓄产品，享受个税优惠。

养老投资怎么选？

表1：各类个人养老投资产品比较

来源：根据公开资料、中信证券、浙商证券研报整理

对于账户资产配置，居民应从自身养老需求出发，根据自身投资理财能力、风险偏好以及可投资资金等因素进行选择。一般来说，养老基金和养老理财具有一定风险，但收益可能更高，居民应自行承担投资风险；特定养老储蓄受存款保险保护，风险极低；养老保险应重在考察其保障水平。

养老保险产品主要是具有保障功能。目前市场上可供消费者选择的养老保险产品一共有7款，来自6家保险公司。目前6家保险公司在36个先行城市地区都已经有保单落地。

招商证券分析师姚紫薇表示，养老储蓄和保险产品适合极度厌恶亏损的投资者；对于低风险投资者，个人养老金理财和个人养老金基金均可考虑，其中基金产品可重点考虑稳健型养老目标基金、目标日期2025、2030的产品；中高风险投资者可重点考虑基金，首批129只个人养老金基金中有50%的产品为中高风险，整体权益仓位较高。不过要注意的是，此类产品短期持有受市场影响较大，更适合希望长期参与权益市场的投资者。

根据天相投顾基金评价中心的分析，养老目标基金从投资工具上来看，具备股票型、债券型、混合型等丰富的底层投资工具储备，从类型划分上来看，分为目标日期基金和目标风险基金，不同目标时期和目标风险的基金对于权益资产的投资策略也不同，因此，相对于其他个人养老投资产品，养老目标基金可以给投资者更加多样化、个性化的选择。同时，养老目标基金整体而言对权益资产的投资比例更高，投资属性更强，而公募基金管理人不仅在社保基金、企业年金业务中有丰富的管理经验，在权益投资方面具有优势。